Archive for abril, 2011

Ayer el precio del oro siguió subiendo, después de que el lunes la agencia de calificación de riesgo Standard & Poor’s (S&P) bajara las perspectivas crediticias de los EEUU de “estable” a “negativa”. Los EEUU aún mantienen una puntuación de AAA, pero esto podría cambiar en los años venideros. De ahora en adelante, los tipos de interés seguramente empiecen a subir en todo el mundo. Muchos inversores se anticipan a este peligro con la compra de bienes reales como los metales preciosos. En la sesión de ayer el oro nuevamente se benefició de los crecientes problemas políticos y económicos internacionales. Tanto la situación no resuelta de la central nuclear de Fukushima como los problemas en Oriente Medio motivaron a muchos inversores a traspasar su dinero a valores refugio como el oro.

El precio de la plata casi llegó a los 44$ por onza. En la sesión de ayer del NYMEX (New York Mercantile Exchange) el crudo WTI se cotizaba a 108,27$ por barril. Según Reuters, los operadores explicaron que la peligrosa situación geopolítica podría causar problemas en el suministro de crudo. Estos temores parecen apoyar la subida del precio del crudo.

Muchos inversores están especulando sobre si habrá más aumentos de los tipos de interés en la eurozona en un futuro próximo. Debido a que la Federal Reserve (Fed), el banco central de EEUU, sigue manteniendo su política de tipo de interés cero, el dólar posiblemente siga cayendo en relación al euro. A pesar de que el problema de la deuda soberana europea sigue sin resolverse, en vistas de que la diferencia entre los tipos de interés está aumentando en favor de la eurozona, muchos inversores están dispuestos a invertir en la región. 1,44 es una línea de precio significativa entre EUR/USD que está en el punto de mira

de muchos inversores.

Si el Euro consigue rebasar esta línea de precio, es muy posible que esta divisa común de Europa siga subiendo hasta los 1,61€ por USD; una subida de casi 12% de su precio actual. Los metales preciosos también se están beneficiando de la caída del dólar. Si el oro rebasara la línea psicológicamente importante de 1.500$ por onza, el alza del metal amarillo podría alcanzar entre 1.580$ y 1.600$ por onza. La plata posiblemente también podría rebasar su máximo histórico de 50$ por onza fijado en 1980.

El ministerio de asuntos exteriores de China anunció ayer que espera que el gobierno de EUUU haga todo lo posible para seguir asegurando la estabilidad del USD y para proteger los bonos del tesoro que están en manos de inversores extranjeros. Un informe del Departamento del Tesoro (Treasury) de EEUU publicado el pasado viernes indica que después de China, Japón y Gran Bretaña son los mayores tenedores extranjeros de los títulos de deuda del gobierno americano.

Aparte de la posible pérdida de la calificación crediticia de AAA, la intensificación del debate político en el Congreso de EEUU sobre la subida del límite del endeudamiento también está creando inseguridad en los mercados financieros internacionales Según declaraciones de algunos congresistas republicanos, su partido seguirá rechazando una subida del actual límite de 14.3 billones mientras que los demócratas no contemplen más recortes presupuestarios.

La semana pasada el ministerio de economía Geithner advirtió que si no se llegaba a un acuerdo político, el gobierno federal solo podría seguir con sus actividades hasta el 16 de mayo.

Un posible impago de la deuda soberana de EEUU solo se podría posponer hasta julio.

Roman Baudzus

Fuente: Gold Money

Si esta interesado en formarse en inversiones en bolsa  le recomiendo el  Curso de Bolsa Maestría en Inversiones Bursátiles

Lo Saluda Atte

Luciano Franzoni

Email de Consultas: info@aprenderainvertirenlabolsa.com

Aprender A Invertir En La Bolsa

La razón principal para aprender a invertir en la Bolsa  es ganar dinero y, si logramos convertirnos en buenos inversores , podemos ganar mucho dinero y alcanzar la anhelada Libertad Financiera.

La razón porque el 80%  de las personas  pierden su dinero en la Bolsa De Valores, es porque no se molestan en aprender a invertir en la bolsa, simplemente invierten por lo que escuchan en noticieros financieros o por las recomendaciones de algún familiar, y estos no siempre están en lo correcto.

Por eso la única forma de escoger adecuadamente nuestras inversiones en la bolsa de valores, es  teniendo un sistema de inversión efectivo, y no guiarse por impulsos como lo hacen la mayoría de las personas, cuanto mas técnico y  racional sea en sus inversiones mejor le va a ir,  y para que uno pueda actuar de manera técnica y racional y  no por palpitos, la única forma es aprender a invertir en la bolsa de forma profesional.

Una buena forma para aprender a invertir en la bolsa, es buscar en Internet un buen curso de  bolsa, muchas personas desconfían de esta opción y lo ven como perdida de dinero,  pero yo de hecho es como aprendí  sistemas de inversiones en bolsa adecuados, no es que halla ido a ninguna Universidad, y es mas muchas veces lo que se enseña en algunas carreras de economía sobre la bolsa de valores, es muy teórico.

Un buen consejo a la hora de que usted busque un curso de Bolsa, para aprender a invertir en la bolsa, es que el curso contenga estrategias para operar en el mercado, si el curso de bolsa  solo se centra en el entendimiento de cómo funciona la bolsa y que le hable de  los diferentes instrumentos  que existen como  acciones, opciones sobre acciones, bonos, etc pero no le menciona  que tiene   tanta cantidad de estrategias para operar,  él curso de Bolsa en este caso solo  le va a servir de  bagaje cultural, pero no va a haber conseguido su cometido que era el de aprender a invertir en la bolsa y no el de solamente entender la bolsa de valores.
También es muy importante si quiere aprender a invertir en la bolsa,  y  si decide hacer  un curso de Bolsa por Internet, que  pueda interactuar con sus demás compañeros através de un foro de alumnos, ya que va a aprender muchas cosas de sus compañeros mas avanzados, que las descubrieron en la practica ellos mismos y no están en el curso.

Por ultimo me gustaría aclararle que si Usted quiere aprender a invertir en la bolsa, no basta con leer muchos libros o estudiar muchos cursos de bolsa, hay algo que forma parte del proceso de aprendizaje y no se lo puede saltear y es que Usted  debe practicar las estrategias en una cuenta Demo con dinero virtual, ya que una cosa es estudiar algo y otra cosa es aplicarla,  asi como un piloto practica en un simulador de vuelo, Usted debe practicar en una cuenta  con dinero virtual las estrategias que aprenda, para luego una vez que  domine las estrategias pueda utilizarlas en una cuenta con su dinero.

Autor: Luciano Franzoni

Si esta interesado en formarse en inversiones en bolsa  le recomiendo el  Curso de Bolsa Maestría en Inversiones Bursátiles

Lo Saluda Atte

Luciano Franzoni

Email de Consultas: info@aprenderainvertirenlabolsa.com

“Hoy más que nunca, la ciencia tiene la llave para la supervivencia del planet a y

para la seguridad y la prosperidad de nuestra nación”. Así lo señaló Barack Obama durante su acto de envestidura. De ese modo, el flamante presidente de Estados Unidos sellaba su compromiso con la biotecnología, un campo que no deja de sorprender por sus avances tecnológicos y que a su vez, supone el crecimiento de un mercado abierto a inversiones que parece no tener límites.

Una población cada día más envejecida, inversores visionarios y abultados fondos gubernamentales han sido la clave para el desarrollo de esta industria en permanente expansión. Y es que los logros en el campo biotecnológico y las grandes expectativas de futuro que despierta, hacen que este sector resulte enormemente atractivo para las economías que quieren basar su crecimiento en el conocimiento, la especialización tecnológica y la innovación. Y el gobierno estadounidense lo sabe y es por eso que renueva constantemente su decidida apuesta para impulsarlo.

En este contexto, las empresas de biotecnología se presentan como una opción interesante para los inversores y se consolidan como modelos de negocio que promete continuar su desarrollo más allá de los vaivenes económicos y las crisis financieras mundiales. Tal es el caso de Techne, una compañía con sede en Minneapolis y dedicada a la biotecnología de la que vamos a ocuparnos en esta nota.

En pocos días, el 2 de abril, se cumplirán exactamente 58 años de la publicación de un trabajo de James Watson y Francis Crack en la revista “Nature” que revolucionaría el mundo. Lo que se daba a conocer en aquella oportunidad era nada más y nada menos que la descripción de una estructura molecular de ácido desoxirribonucleico, más conocido como ADN. Considerado uno de los inventos más importantes de la biología, este hallazgo inauguró una nueva era en la ciencia, marcada fundamentalmente por los descubrimientos en genética, medicina, biología y agricultura. A partir de este hallazgo, con el tiempo se ha creado de una nueva industria: la biotecnología.

Invertir en recursos que no tienen límites

Con la misma intensidad y esfuerzo con la que algunos se dedican a buscar metales preciosos o petróleo, otros focalizan sus energías en descubrir la próxima droga que tal vez cueste millones de dólares. Las personas o empresas que se dedican a eso, nunca dejan de buscar y están dispuestas a comprar las herramientas necesarias para poder desarrollar sus proyectos. Y en este contexto, se maneja Techne (Nasdaq: TECH) una compañía dedicada a la biotecnología con una capacidad extraordinaria para producir ganancias, a partir de la comercialización de elementos esenciales que demandan los investigadores para el desarrollo nuevas drogas.

Techne es proveedor de proteínas altamente especializadas y componentes sanguíneos para compañías farmacéuticas, universidades, centros de investigación gubernamentales y laboratorios de análisis clínico y diagnóstico de todo el mundo. Estos “productos orgánicos” son fundamentales para que los científicos puedan comprender el funcionamiento básico del  cuerpo humano a un nivel celular y molecular. En primera instancia, este tipo de componentes son requeridos para desarrollar drogas eficientes para tratar enfermedades como el cáncer o el sida. Y a medida que el descubrimiento de drogas se vuelve más especializado –e incluso más individualizado- la investigación básica se vuelve más importante y ofrece posibilidades inimaginables.

Recientemente, en una publicación de Motley Fool Stock Advisor recomendaban comprar acciones en esta compañía y como justificación daban las siguientes razones:

1. Las proteínas de Techne proveen ventas lucrativas en un nicho especializado dentro de la biotecnología

2. La empresa tiene un portfolio de productos en constante expansión que produce márgenes amplios de ganancia

3. El management de esta empresa tiene acciones y se focaliza en el largo plazo

Por otra parte, cuando los investigadores descubren un producto que funciona, se convierten en consumidores de éste de por vida: lo compran y lo utilizan una y o otra vez, a medida que desarrollan sus investigaciones.

La consistencia y la efectividad son las principales preocupaciones en ese tipo de laboratorios -no el costo- y los márgenes de ganancia de la compañía Techne, que se han mantenido consecuentemente entre 75% y 80% durante la última década, es una prueba latente del poder de esta compañía.

A pesar de que entró en el negocio de la biotecnología en 1976, Techne realmente comenzó a ganar terreno a partir del momento en el que se completó el Proyecto Genoma Humano, en el año 2000. El hecho de mapear cada uno de los genes, le brindó a los investigadores de todo el mundo miles de nuevas claves para comprender enfermedades como la diabetes, la esclerosis múltiple, y otros misterios de la biología humana. Y para esta empresa cada secuencia genética se convirtió en una potencial componente de proteína que se puede producir, embasar y vender a miles de laboratorios.

Hace una década, Techne vendía unas 3500 variedades de componentes. Hoy en día ofrece unos 15.000 y además invierte constantemente en investigación y desarrollo para mantener ese nivel de crecimiento. Los nuevos productos requieren entre cinco y siete años de investigaciones para determinar su potencial de venta, pero una vez que éste se demuestra, las ventas pueden prolongarse durante décadas. El resultado es un modelo de negocio altamente provechoso.

Como sucedió con la mayoría de los negocios, la crisis financiera tuvo sus efectos en Techne. Sin embargo, sólo el crecimiento de la compañía resultó afectado, sin comprometer sus márgenes de ganancia ni su rentabilidad.  Sus ventas cayeron en 2009 y 2010, mientras las inversiones básicas dedicadas a la investigación prácticamente se paralizaron en los campus universitarios y los laboratorios de especialidades medicinales. Pero el crecimiento volvió a reactivarse –el último cuatrimestre, Techne incrementó sus ventas en un 5%- y pronto se ubicará del 10 al 15% a medida que los laboratorios normalicen sus actividades.

En suma, existe una gran diferencia entre buscar oro y buscar la cura de enfermedades como el cáncer o el sida y es que, en el caso de las minas de metales, están destinadas a agotarse, pero la mente del hombre, su capacidad de investigación y desarrollo es inagotable. Y por el contrario, cuantas más preguntas se formulen los científicos, más posibilidades de crecimiento surgirán para compañías dedicadas a la biotecnología como Techne, en su esfuerzo por ofrecer herramientas y recursos que contribuyan a descubrir las respuestas.

Autor: Federico Tessore

Si esta interesado en formarse en inversiones en bolsa  le recomiendo el  Curso de Bolsa Maestría en Inversiones Bursátiles

Lo Saluda Atte

Luciano Franzoni

Email de Consultas: info@aprenderainvertirenlabolsa.com

Son 6 los factores que determinan la prima que hay que pagar por una opción:

  1. El precio del activo subyacente
  2. El precio de ejercicio
  3. El plazo hasta vencimiento
  4. La volatilidad del precio del activo subyacente
  5. El tipo de interés
  6. Los dividendos esperados durante la vida de la opción

Una variación en cada uno de estos factores tendrá un impacto específico en la prima. Si bien es la suma de la evolución del conjunto de los factores la que determina el precio de la opción y sus cambios, es imprescindible conocer cómo afectan al valor de la opción cada uno de ellos por separado, suponiendo que los demás se mantienen fijos en las condiciones de partida. Estos efectos individuales vienen representados por lo que en la terminología financiera se denominan “Griegas”, y las iremos viendo a la vez que analicemos cada una de las variables.

Precio del activo subyacente

Recordemos que los pagos de una opción call en el ejercicio es la cantidad en la que el precio del subyacente supere al strike . Por el contrario, en una opción put es la cantidad en la que el strike supere al precio del subyacente. De esto podemos deducir que cuanto más alto sea el precio del subyacente, más valdrá la opción call, y menos la opción put.

Delta (D ): representa la variación del valor de la prima ante la variación del precio del subyacente. Por su importancia, le dedicamos más atención al final de este apartado. O sea, si el precio del subyacente varía un 1% cuanto varía la prima.

Gamma (G): es la variación de la delta ante variaciones del precio del subyacente. Mide la rapidez con la que los cambios en el subyacente afectan a la prima. G es positiva en posiciones compradoras, y negativa en posiciones vendedoras, y es mayor cuanto más at-the-money esté la opción.

2. Precio de ejercicio

Siguiendo el razonamiento que hemos hecho para el efecto del precio del subyacente, podemos inferir que cuanto mayor sea el precio de ejercicio, menos valdrá la opción call, y más la opción put.

3. Tiempo a vencimiento

: Las opciones son derechos, y como tales es lógico suponer que serán tanto más caras canto mayor sea el periodo de tiempo al que estén referidas. Esto es verdad para las opciones americanas, tanto calls como puts. La explicación es que, puesto que pueden ser ejercidas en cualquier instante durante la vida de la opción, cuanto más falte para el vencimiento, mayores posibilidades de ejercicio hay. A medida que pasa el tiempo y se acerca la fecha de vencimiento, las opciones americanas van perdiendo valor. La consecuencia práctica es que la compra de opciones, sea call o put, se ve perjudicada por el paso del tiempo, mientras que la venta de opciones se verá beneficiada .

El valor de las opciones europeas no tiene por qué ser mayor cuanto mayor sea el plazo hasta vencimiento. Las opciones europeas sólo pueden ser ejercidas a vencimiento. Consideremos 2 call europeas, una con un vencimiento de un mes, y otra con un vencimiento de dos meses. Supongamos que se espera un pago de dividendos dentro de un mes y medio. El pago de dividendos hace que el precio de las acciones baje, lo que afectaría al valor de la opción más larga. Esto puede provocar que la opción con una vida más corta tenga un precio mayor a la opción más larga.

Theta (q): mide la pérdida de valor de la opción con el transcurso del tiempo.

4. Volatilidad (s)

La volatilidad del precio de un activo es una medida de su variabilidad, y por tanto de la incertidumbre sobre los movimientos futuros en el precio.

Para entender cuál es el efecto de la volatilidad sobre la prima, recordemos algunas de las conclusiones que hemos extraído hasta ahora:

  • El poseedor de la opción tiene sus PÉRDIDAS ACOTADAS a la prima que pagó por ella, mientras que los beneficios son potencialmente ilimitados.

  • Al poseedor de una call le interesa que suba el precio del activo.
  • Al poseedor de la put le interesa que baje el precio del activo.

Cuanto mayor sea la volatilidad, mayor será la posibilidad de que el precio del activo suba, … o de que baje. Y puesto que las pérdidas están acotadas, cuanto mayor sea la volatilidad, mayor será el valor de la prima.

Podemos distinguir tres tipos de volatilidad:

  • Volatilidad futura: es la volatilidad que realmente habrá en el futuro. Por supuesto, no podemos conocerla con certeza, y por ello habrá que estimarla.
  • Volatilidad histórica: como su nombre indica, refleja el comportamiento histórico del activo.
  • Volatilidad implícita: llamamos volatilidad implícita a la volatilidad “teórica” que incorpora el precio de una opción en el mercado , siendo conocidos el resto de factores.

Podríamos evaluar el precio de las opciones en el mercado comparando la volatilidad estimada con la volatilidad implícita de las opciones. De esta manera, podemos determinar si una opción está sobrevalorada (presenta una volatilidad implícita muy alta y pensamos que la volatilidad tenderá a bajar y los precios a estabilizarse) o infravalorada (presenta una volatilidad implícita muy baja y pensamos que la volatilidad tenderá a subir con los consiguientes movimientos de precios), según nuestras expectativas de volatilidad futura.

Vega (u): es la sensibilidad de la prima de la opción respecto a la volatilidad. Decimos algo más sobre esta variable al final de este apartado.

5. Tipo de interés

al mismo plazo que la opción: la consecuencia de aumentos en esta variable es aumentar el precio de la opción call y disminuir el de la put.

6. Dividendos

El precio de las acciones disminuye tras el pago de dividendos. Por esta razón, el valor de una opción call está negativamente relacionado con las expectativas de pagos de dividendos, mientras que el valor de una put lo está positivamente.

La delta (D) de una opción : Representa la variación del valor de la prima ante la variación del precio del subyacente.

Ejemplo :

Cambiemos de compañía. Supongamos que las acciones del BBVA cotizan a un precio de 18 Euros, y que la prima de una opción call sobre estas acciones con precio de ejercicio 20 Euros, es de 2 Euros. ¿Qué quiere decir que la delta de esta opción es de 0,25? Si las acciones del BBVA subieran 1 Euro, la opción valdría 2,25 Euros; si bajaran 1 Euro hasta los 17 Euros, la opción valdría entonces 1,75 Euros.

Es importante tener en cuenta que la opción call comprada ( posición larga en call (23) ) y la opción put vendida ( posición corta en put (23) ) tienen delta positiva. Por el contrario, la opción call vendida ( posición corta en call (23) ) y la opción put comprada ( posición larga en put (24) ) tienen delta negativa. Para entender por qué, basta con analizar cómo afectan las subidas y bajadas del precio del subyacente a los pagos recibidos en cada una de las posiciones (ENLACE AL GRÁFICO 5) .

Por otra parte, la delta está acotada entre 0 y 1, cuando es positiva, y entre 0 y -1 cuando es negativa.

Volviendo a la idea de que la delta es una medida de la sensibilidad de la opción ante variaciones en el precio de la acción, es bastante intuitivo ver que una posición compradora en una opción con una determinada delta ( D ) presenta la misma sensibilidad ante subidas en el precio de la acción que tener D acciones. En el ejemplo del BBVA, la opción call (1) aumenta su precio en 0,25 Euros ante una subida de la acción de 1 Euro.

Si tuviésemos 0,25 acciones del BBVA, ¿cuál sería la variación del valor de nuestra cartera ante la misma subida? Por esta razón, a la delta también se la conoce como ratio de cobertura , porque indica el número de acciones necesario para cubrir una posición en opciones (de manera que ambas posiciones, en la opción y en las acciones, se muevan de la misma manera ante variaciones en el precio del subyacente (3) )

También se puede definir la delta como la probabilidad de una opción de ser ejercida a vencimiento, o lo que es lo mismo, de ser estar in-the-money (12) a vencimiento. Es decir, diríamos que existe un 25% de probabilidad de que la opción sobre las acciones del BBVA sea ejercida.

La siguiente figura muestra la delta de una opción de compra en función de su precio y del precio del subyacente. Vemos que si la opción está muy out-of-the-money (14) , la delta es nula ya que una pequeña variación en el precio del subyacente no va a suponer un beneficio adicional para el poseedor de la opción. Según nos acercamos a la zona at-the-money (13) , el precio de la opción comenzará a moverse al alza, y tomará un valor de 0,5 cuando esté justamente at-the-money (S T =K). Cuanto más in-the-money se encuentre la opción, mayor será su delta. Concretamente, si la opción está muy in-the-money, la delta tiende a la unidad. ¿Por qué? Porque entonces será más probable que la opción se ejercite a vencimiento, y puesto que los pagos en ese caso serían la diferencia entre el precio en el mercado de la acción y el precio de ejercicio, parece lógico suponer que por cada unidad que aumente el precio de mercado de la acción, la prima deberá aumentar en la misma cuantía.

La vega (26) ( u ) de una opción : Mide la sensibilidad de la prima de la opción a variaciones en la volatilidad del subyacente. Junto con la delta (21) , es la griega más importante.

Ejemplo :

Consideremos de nuevo la opción sobre las acciones del BBVA, con un precio de ejercicio de 20 Euros. La prima de dicha opción es de 2 Euros. Si la vega de esta opción es de 0,5, ello indica que un aumento de un 1% de la volatilidad provocaría que el valor de la opción fuera de 2,5 Euros.

Sabemos que la volatilidad (24) del precio del subyacente afecta de manera positiva a la prima. De ahí que el coeficiente vega sea positivo.

Por otra parte, diremos que un inversor tiene una posición larga en volatilidad cuando tiene una posición vega positiva, porque si la volatilidad de la acción aumenta, también lo hará el valor de su posición . Recalcamos la palabra posición porque aunque la prima de la opción SIEMPRE crece ante un aumento en la volatilidad, el efecto de dicho aumento para el inversor dependerá de si tiene una posición compradora o vendedora.

Ejemplo :

K=20

S=18

s =10%

PRIMA D u
2 Euros 0.25 0.5

Sube la volatilidad un 1%

K=20

S=18

s =11%

PRIMA
2,5 Euros

Fuente:  www.lasbolsasdevalores.com

Si esta interesado en formarse en inversiones en bolsa  le recomiendo el  Curso de Bolsa Maestría en Inversiones Bursátiles

Lo Saluda Atte

Luciano Franzoni

Email de Consultas: info@aprenderainvertirenlabolsa.com