Archive for febrero, 2012

Fondos con alto rendimiento y potencial de crecimiento

Pese a que muchos inversores sólo buscan fondos que den ganancias inmediatas, hay más cosas a tener en cuenta para asegurarse un acierto. Aquí, dos fondos para tener en cuenta y repensar nuestras inversiones.

Si usted es un inversor en busca de rendimiento, los últimos años pueden no haber sido los mejores para usted. Pero a no tirar la toalla y que esto no le impida seguir confiando en los mercados: todavía hay maneras de poder aumentar su porfolio y asegurarse mayores ingresos. La clave está no sólo en buscar fondos de inversión de altos rendimientos sino también que tengan fuerte potencial de crecimiento a largo plazo.

Para eso, hoy le vamos a presentar dos fondos mutuos que cumplen con ambas características. Si no tiene cuenta en el exterior para operar a través de brokers online, no desespere, que también le presentamos una idea para saltar esta valla.

Vanguard Equity-Income (VEIPX)

Este fondo de acciones utiliza una combinación de análisis fundamental y cuantitativo para identificar acciones a un precio atractivo y con alto dividend yield. Wellington Management maneja alrededor de 60% de la cartera y se centra en compañías de alta calidad con fuertes negocios subyacentes. El restante 40% del fondo está gestionado por el propio grupo cuantitativo de Vanguard, quienes confían en una serie de modelos computacionales para escoger empresas con ingresos confiables.

La cartera resultante es una mezcla bien diversificada de aproximadamente 150 blue chips de alta calidad. Las recientes adiciones a la cartera incluyen a acciones como Lowe´s (LOW), ConAgra Foods (CAG) o la empresa de servicios públicos y electricidad NiSource (IN), cuyos rendimientos van desde 2,1% en el caso de Lowe a 4% para NiSource.

Al igual que muchos fondos de alta calidad orientados a buscar acciones de empresas de alto valor, el Vanguard Equity-Income está construido para soportar de la mejor manera los tiempos turbulentos de los mercados. En la última década y media, el fondo ha generado una rentabilidad anualizada de 7% frente al 5,5% que logró el S&P 500. Esta muestra pone al fondo por delante del 86% de todos los fondos de gran capitalización en el universo de fondos de la firma de research Morningstar. En los últimos doce meses, su rendimiento final fue un razonable 2,72%.

Si bien este casi 3% no va a hacer rico a nadie, la cereza del postre de este fondo bien administrado es su bajo ratio de gasto de 0,31%, lo que lo hace una buena opción para aquellos inversores sensibles a los costos pero que buscan acciones de alto rendimiento.

Vanguard Wellington (VWELX)

El Vanguard Wellington es un fondo balanceado que tiene una mezcla de acciones y bonos, lo que lo hace muy tentador para aquellos inversores que buscan altos rendimientos. Este fondo está gestionado en su totalidad por Wellington Management, que dedica aproximadamente el 65% de los activos a renta variable y el restante 35% a bonos.

Este enfoque no sólo sirve para reducir la volatilidad y el riesgo sino que le da al rendimiento del fondo –actualmente un 2,92%– un gran impulso. Por el lado de las acciones, el fondo busca el pago de dividendos de empresas de gran capitalización que se encuentran temporalmente poco valoradas pero que aún cuenten con modelos de negocio fuertes y que a largo plazo mantengan sólidas perspectivas de crecimiento. Por su parte, la porción de bonos de la cartera se adhiere, principalmente, a bonos corporativos con grado de inversión, lo que añade el rendimiento y potenciales retornos sin aumentar demasiado el riesgo.

En este momento, las acciones financieras y del sector salud tienen gran preponderancia en el fondo. Por ejemplo, la gestión favorece a líderes de la industria como Pfizer (PFE) y Merck (MRK) por sus atractivos rendimientos y aún existente poder de apreciación.

Con su perfil de bajo riesgo, Vanguard Wellington ha hecho picadillo a la gran mayoría de sus pares–en los últimos quince años el tiempo final, el fondos se posicionó en el 7% más alto entre sus iguales con una ganancia anual de 7,7%. Pero este fondo no está hecho para la velocidad sino que se construye para el largo plazo, con ingresos por dividendos y baja volatilidad.

Es así que a la hora de elegir un fondo de inversión es importante no dejarse engatusar únicamente por las altas ganancias inmediatas que estos pueden dar. Es muy relevante, para luego no tener sorpresas ingratas, ver que el fondo pueda dar buenos rendimientos en el largo plazo.

Ahora, quien no quiera entrar a pagar las comisiones de estos fondos, información sobre su composición se puede sacar de, por ejemplo Yahoo Finance. Con esto, cualquier inversor individual puede avanzar en replicar parte de su estrategia de compra a través de sus principales tenencias.

Fuente: Inversor Global

Si está interesado en invertir en fondos de inversión y quiere saber sobre diferentes opciones   puede escribirme  a:  info@aprenderainvertirenlabolsa.com

Lo Saluda Atte.

Luciano Franzoni

Facebook en la bolsa: Toda la verdad

Finalmente, se inscribe para cotizar en la bolsa la empresa más esperada en los últimos tiempos. A nadie se le puede haber escapado el detalle, ya que la noticia se hizo eco muy rápido en todos los medios de comunicación. No es para nada menor, siendo que hay muchísimas expectativas puestas en la red social más exitosa hasta el momento.

Desde mediados del año pasado tuvimos un par de IPOs (Ofertas Públicas Iniciales) de empresas de internet que son líderes en segmentos en boga, como Pandora Media Inc., Groupon, Zynga y  Linked In. Sobre los últimos tres IPO’s ya hablamos en su momento. Se esperaban, con mucha publicidad incluida, grandes shows de subas exageradas de precio de estas acciones luego de su inicio de cotización, sin embargo terminaron en decepción y una pérdida de dinero para la mayoría de los inversionistas. En definitiva, 2011 no fue un buen año para estas IPOs, que decepcionaron bastante. Qué pasará entonces en 2012 con Facebook?

Como dijimos, el mercado de IPO’s no fue muy bueno el año pasado, con un 10% menos de fondos recaudados que en 2010. Esto sumado a la volatilidad por las idas y vueltas de Europa,  datos mixtos sobre la economía norteamericana y rebajas en previsiones de crecimiento para este año y el siguiente, complican el panorama. Tampoco se debe dejar de lado lo ocurrido en el año 2000 con la explosión de la burbuja de las “Punto Com”. Es inevitable para muchos pensar en esos sucesos cuando tienen que decidir si volver a confiar en las empresas tecnológicas.

Por otro lado, el liderazgo indiscutido en las redes sociales puede atraer a muchos inversionistas, tanto institucionales como minoristas.

Ahora, ¿Cómo es el negocio de Facebook?

En pocas palabras, es uno de los principales contratantes de publicidad de norteamérica, y a su vez el mayor vendedor de espacios publicitarios. El 83% de sus 3,7 mil millones de dólares de ingresos proviene de la venta de espacios publicitarios. A su vez, gasta 500 millones de dólares anuales publicitándose a si misma. La tasa de crecimiento de los ingresos por espacios publicitarios es impresionante. En en 2010 creció un 145% interanual y en 2011 creció un 69% para el mismo período. Y es muy eficiente generando el incremento en sus ingresos; vean en el siguiente cuadro como los costos de venta se mantienen estables:

Parece ser que los publicitantes acuden a Facebook sin que éste haga muchos esfuerzos para atraerlos. Es lógico que así sea, por ser la red social más grande del mundo, con más de 800 millones de usuarios (1/7 de la población mundial). A continuación vemos como crece la base de usuarios:

Ahora, ¿es rentable? Por cierto que si. Observemos el estado de resultados informado por la empresa:

Sin embargo, no todas son buenas:

– No todos los trimestres incrementan los ingresos. Incluso, tuvo trimestres con contracción en los ingresos. Es decir, el crecimiento no está garantizado. Además, el 4to trimestre de 2011 solo creció la mitad del 3er trimestre.

– La firma cree que sus ventas son muy sensibles a su reputación, al hecho que publicitantes decidan usar los servicios gratis de publicación de Facebook en lugar de pagar, sumado a la intención que tengan los usuarios de hacer uso de los avisos publicitarios.

Se está hablando de que el valor de las acciones que salgan a la venta puede llegar a 10 mil millones de dólares. Dándole un valor entre 75 y 100 mil millones de dólares. Estaríamos hablando entonces de un ratio Price/Earnings de 75 o 100, mucho mayor al de Apple (13) y Google (20). Es mayor a cualquier empresa de gran capitalización, salvo Salesforce. También su precio será unas 15 o 25 veces las ventas del año 2012.

Veamos entonces como quedarían valorizadas las tenencias de los principales accionistas de Facebook:

Como dijimos previamente, la empresa tiene ratios de valuación muy altos. Va a ser la segunda empresa grande más cara cotizante en EE.UU., a pesar de que a cambio no parece ofrecer un potencial de crecimiento acorde. Muchos institucionales no pagarían una prima tan alta por una acción que da la impresión que empieza a cotizar cerca de su techo, y no tan lejos del valor de Google (194 mil millones).

El hecho de que Facebook tenga un gran negocio, con números sorprendentemente buenos no significa que valga 100 mil millones. Quizás, algo más razonable ande por 50 mil millones, con un P/E ratio de 50, pero eso lo dirán los inversionistas cuando deban colocar sus bids (ofertas de compra) al momento que la acción salga a cotizar.

Fuente: Cartafinaanciera.com

Autor: Franco Vera

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Lo Saluda Atte.

Luciano Franzoni

Email de Consultas: info@aprenderainvertirenlabolsa.com