Archive for marzo, 2012

Detectando acciones estrella, y baratas

Con algunos papeles alcanzando precios astronómicos, es necesario analizar cuáles tienen todavía margen para seguir creciendo.

Una forma de dividir el mercado es entre empresas sobre y subvaluadas. No obstante, hay un grupo intermedio que podría mencionarse: aquellos papeles que si bien no están baratos, son considerados “estrella” porque todavía tienen margen para seguir su camino al cielo.

En el medio especializado SmartMoney, el columnista Jack Hough expone algunos ejemplos de empresas que si bien tienen prospectos de crecimiento muy buenos, sus respectivos ratios de precio-ganancias siguen siendo muy altos. Cita ejemplos como Intuitive Surgical, una manufacturera de robots para medicina, cuya acción cotiza a un valor de 527 dólares. Un poco cara, pero con un prospecto de ganancias 33% mayor para 2012 respecto del año anterior. No obstante, Hough se reprime dado que tiene un ratio precio/ganancias de 36 veces, lo que muestra que la acción está cara en función de las ganancias de la compañía del último año fiscal.

Otras empresas que comparten la misma situación que Intuitive Surgical son el retailer Whole Foods Market, la cadena de comida mexicana Chipotle y el fabricante de software Salesforce.com, otras firmas con grandes ganancias pero con ratios precio/ganancias demasiado altos.

El columnista sostiene que para detectar acciones premium que aún tengan camino para seguir creciendo, es necesario analizar tres cuestiones fundamentales de una empresa: debe tener un crecimiento actual robusto, pero a la vez debe ser sostenible en el tiempo y subestimado por el mercado.

Detectar un crecimiento robusto actual a simple vista parece algo fácil, si es que uno analiza solamente el ratio precio/ganancias. No obstante, los aumentos de ganancias provenientes de recortes de gastos o de recompra de acciones no deben ser tenidos en cuenta a la hora de analizar una compañía.

Lo más importante en estos casos es analizar la evolución de los ingresos, el pilar para ver el largo plazo de una compañía. Otra opción es mirar empresas que ganen nuevos negocios sin la necesidad de tener que hacer adquisiciones, ya que esto le demanda menos costos a la compañía y le da más rentabilidad.

Crecimiento sostenible, la base del éxito

Revisando los puntos anteriores, el crecimiento sostenible sea tal vez el más importante. El ratio que se usa en este caso es el de retorno sobre el capital invertido de la empresa: qué rentabilidad le dejó a una determinada compañía invertir un capital para ampliarse y potenciar su crecimiento. Una empresa que sus inversiones le dejan promedio entre 13% y 16% es normal, mientras una que obtiene una rentabilidad de arriba del 30% es sobresaliente.

En este caso le mostramos dos empresas que mantienen esta tendencia pero muy diferente una de otra.

La  primera, archiconocida, es Apple. Y para no ser repetitivos, mejor no diremos nada.

La otra es el operador de viajes Priceline.com. Con retornos sobre su capital por encima del 40%, en este momento Priceline se encuentra en un ratio precio/ganancias de 21 veces con respecto a su proyección de ganancias para 2012 y en Wall Street estiman una crecida de 23% anual durante los próximos cinco años.

Otra que está barata es Google. A pesar de estar arriba de los 600 dólares la acción, el buscador cotiza a un ratio precio/ganancias de 14 veces con proyecciones de crecimiento de ganancias del 18% anual para los próximos cinco años.

A modo de cierre, como último método analicemos el ratio que venimos mencionando en todos los casos: el de precio/ganancias. Hough dice que una acción que se encuentra por debajo de 20 veces no debería darle sorpresas al inversor, pero si supera las 25 veces deberá tener mucha noción de cómo andará el negocio de esa empresa en el largo plazo.

Distintos métodos de análisis con un par de toros que podrían llevarse puesto al mercado en el largo plazo. Habrá que sentarse y esperar.

Fuente: Inversor Global

Si le interesan  las inversiones lo invito a que se suscriba al Curso Gratuito: Introducción a la Bolsa De Valores completando los datos en el formulario  que se encuentra al costado del sitio.

Lo Saluda Atte.

Luciano Franzoni

Email de Consultas: info@aprenderainvertirenlabolsa.com

¿Cómo se analiza La Volatilidad y qué importancia tiene en los Mercados Financieros?

En este artículo podrá aprender sobre la Volatilidad y como se analiza, pero si no conoce sobre las Opciones Financieras, le recomiendo que antes lea  este articulo sobre las Opciones ya que lo va a ayudar a enteneder lo que se trata  a continuación.

Varios Inversores consideran muy importante conocer la medición y la especificación de participar en la realización de análisis de la volatilidad ya que puede ayudar en la evaluación de los activos financieros y opciones. El  Cálculo de la volatilidad futura en un activo  ha sido un importante estudio científico de los mercados financieros. El hecho que es una medición de las alteraciones de precios de activos alrededor de la media en un intervalo de tiempo fijo hizo un componente esencial para la gestión del riesgo en los mercados financieros.

Cuando se analiza la volatilidad, los  participantes del mercado utilizan dos tipos de movimientos del mercado como Volatilidad,  la Volatilidad Implícita y la Volatilidad Histórica.

La volatilidad implícita se utiliza generalmente para determinar hasta qué punto el mercado se moverá sobre la duración en el futuro, por lo general sobre una base anual. Este es el cálculo utilizado en las opciones y ofrece una vista sobre el movimiento del instrumento financiero en el futuro.

La forma más sencilla para calcular la volatilidad es mediante el uso de la volatilidad histórica. Esta es una medida que implica el cálculo de la desviación estándar de un retorno activo financiero. Una forma de calcular la Volatilidad Histórica es utilizando  el período anterior, con un intervalo de tiempo similar al que se opta por evaluar. Este cálculo no tiene una base científica sólida, sin embargo, se utiliza sólo en la práctica. Ha habido debates en la utilización de este cómputo especial, que la volatilidad es por lo general relacionada con el futuro más que con  el pasado y los dos de ellos apenas serán idénticos.

El uso de Black-Scholes en 1973 es uno de los primeros intentos para predecir la volatilidad de las opciones en la evaluación. El viejo modelo conserva su autenticidad, incluso con los adelantos de nuevos modelos, debido a sus parámetros, que están universalmente supervisados ??así como que permite la utilización de la fórmula cerrada para medir el precio de opciones. Usted puede adquirir los resultados para el precio de una opción  de esta fórmula.

La volatilidad es el único parámetro que no pueden ser directamente controlados desde el mercado. Se considera como una limitación potente así como algo que se ha transformado en uno de los elementos que producen un mayor uso del modelo. El modelo Black-Scholes de hecho reconoce la volatilidad implícita como la volatilidad prevista del activo fundamental de una opción para el tiempo restante hasta el vencimiento. A pesar de que no es perfecto, los analistas financieros consideran que la volatilidad implícita es algo muy útil y  valioso en la predicción de la volatilidad futura del activo fundamental de una opción.

Los inversionistas consideran importante realizar el análisis de la volatilidad, ya que les puede proporcionar una comprensión más profunda de los mercados. Esto puede ayudar a los inversores a comprender cómo funcionan los mercados volátiles, ya que  puede afectar a sus operaciones y a su  portafolio de inversión. Para  realizar este análisis existen varias herramientas, en las plataformas de los brokers puede investigar como la volatilidad implícita afecta el precio de una opción.

Autor: Luciano Franzoni

Si le interesan  las inversiones lo invito a que se suscriba al Curso Gratuito: Introducción a la Bolsa De Valores completando los datos en el formulario  que se encuentra al costado del sitio.

Lo Saluda Atte.

Luciano Franzoni

Email de Consultas: info@aprenderainvertirenlabolsa.com

El riesgo de invertir en bonos soberanos

Actualmente no marchan por el mejor de los caminos: rendimientos bajos en las naciones sólidas y mucho riesgo en las aproblemadas. Conozca las claves.

Si hablamos de bonos de deuda soberana, seguro lo primero que a uno se le viene a la cabeza son países que hoy en día son polos opuestos del mercado: la siempre confiable letra estadounidense y, por otro lado, el bono griego que, aunque se llame con otro nombre, estaría entrando en default.

Invertir en bonos soberanos siempre ha sido, y ha vuelto a serlo, una aventura para el inversor. Las tasas bajas que han impuesto tanto Europa como Estados Unidos para estimular sus respectivas economías han hecho bajar considerablemente los rendimientos de algunos bonos. Es así que ante este panorama los inversores buscan instrumentos que les brinden mejores oportunidades. Sumado a esto, los desarreglos políticos en ambos polos económicos hacen que los ahorristas tampoco puedan confiar en la seguridad de las deudas soberanas.

No podemos olvidarnos del sinfín de arreglos que hubo últimamente. Esta cuestión ha traído una serie de dolores de cabeza para las potencias económicas; la necesidad de aire para algunos sistemas financieros como el de Grecia o Portugal derivó en mucho dinero prestado, pero que todavía está poco claro si podrá ser devuelto.

Es por eso que la pregunta es si invertir en bonos soberanos vale la pena. La historia es sabia y muestra que a lo largo del tiempo, los desarreglos políticos y, consecuentemente, los vaivenes financieros, han hecho caer varios países en default.

En ese sentido, a continuación le esbozamos algunos de los riesgos que usted afrontaría si se decide por invertir en deuda soberana.

Riego de la tasa de interés: Sepa que la tasa de interés de su bono y el precio se mueven de manera inversamente proporcional. Es un riesgo típico de los activos de renta fija, pero en el caso de los países, una tasa o rendimiento alto denota poca confianza del mercado con respecto a ese país.

Riesgo político: En este caso, se requiere un análisis exhaustivo del proceso político que se está llevando a cabo en un determinado país y cómo éste puede afectar a su sistema financiero. Entre otras cosas, se deben analizar temas como la estabilidad del Gobierno, la fortaleza de la oposición, la influencia de un posible cambio de régimen político en la economía, el rol de la religión, la fuerza de los sindicatos y de que están exentas las principales industrias.

Riesgo económico: Debe ver que tan solvente es la caja de un Gobierno para poder afrontar su deuda externa, analizar el nivel de ingreso actual en moneda extranjera, quiénes son los acreedores y el uso de los recursos naturales. Analice su política monetaria y las tasas históricas de inflación y desempleo.

Riesgo de tipo de cambio: Dependiendo de la divisa en la que el inversor coloque su capital habrá una distinta volatilidad en caso de fluctuaciones en el mercado cambiario. Esto dependerá del papel del Gobierno, es decir, si es excesivamente intervencionista o si apuesta a una flotación administrada.

Riesgo de default o reestructuración: No es muy diferente a cuando una persona no paga sus servicios en tiempo y forma y consecuentemente le cortan la luz, el gas y el teléfono. En este caso un país, ante la imposibilidad de afrontar su deuda, se declara en cesación de pagos para avanzar en una reestructuración. Esto instantáneamente baja la calificación crediticia de un país y aumenta la desconfianza por parte de los inversores. Ante estos escenarios existen los CDS –credit default swaps– que son seguros contra cesación de pagos de un país. No obstante, algunos usan este instrumento financiero para especular contra la caída de determinadas naciones.

En fin, los inversores deben centrarse, en caso de querer invertir en bonos, en países con economías sólidas y con buenos prospectos de crecimiento.

Fuente: Inversor Global

Si le interesan  las inversiones lo invito a que se suscriba al Curso Gratuito: Introducción a la Bolsa De Valores completando los datos en el formulario  que se encuentra al costado del sitio.

Lo Saluda Atte.

Luciano Franzoni

Email de Consultas: info@aprenderainvertirenlabolsa.com